Ricavi a 567,5 milioni di euro (537,0 milioni nel 1Q19, +5,7%), EBITDA a 434,2 milioni di euro (420,2 milioni nel 1Q19, +3,3%), utile netto di Gruppo del periodo a 186,6 milioni di euro (186,0 milioni nel 1Q19, +0,3%), investimenti a 217,5 milioni di euro (164,4 nel 1Q19, +32,3%), indebitamento finanziario netto a 8.408,5 milioni di euro (8.258,6 milioni di euro al 31 dicembre 2019)
L’Amministratore Delegato e Direttore Generale Luigi Ferraris ha illustrato i risultati del primo trimestre 2020, esaminati e approvati dal Consiglio di Amministrazione di Terna S.p.A. (“Terna”), riunitosi in data 13 maggio 2020 sotto la presidenza di Catia Bastioli.
Egli ha al riguardo dichiarato: «I positivi risultati del primo trimestre dell’anno sono frutto del costante processo di accelerazione degli investimenti del Gruppo, a testimonianza del ruolo strategico di Terna nel processo di transizione energetica in atto nel nostro Paese verso la piena integrazione delle fonti rinnovabili. Persone, innovazione, digitalizzazione e attenzione ai territori in un’ottica di dialogo e ascolto, continuano a essere gli elementi portanti di un Piano Strategico che pone al centro di tutte le azioni manageriali una rete elettrica sempre più sicura, efficiente e sostenibile al servizio del Paese e delle comunità territoriali».
Risultati economico-finanziari consolidati del primo trimestre 2020
| Milioni di euro | I TRIMESTRE 2020 | I TRIMESTRE 2019 | Variazione % |
| Ricavi | 567,5 | 537,0 | +5,7% |
| EBITDA (Margine operativo lordo) | 434,2 | 420,2 | +3,3% |
| EBIT (Risultato operativo) | 282,0 | 279,8 | +0,8% |
| Utile netto di Gruppo del periodo | 186,6 | 186,0 | +0,3% |
| Investimenti | 217,5 | 164,4 | +32,3% |
I ricavi dei primi 3 mesi del 2020, pari a 567,5 milioni di euro, registrano un aumento di 30,5 milioni di euro (+5,7%) rispetto al corrispondente periodo del 2019. Tale risultato è principalmente attribuibile all’incremento dei ricavi delle Attività Regolate, unito al contributo delle Attività Non Regolate e dell’Internazionale, in particolare per l’andamento degli ordini di commesse del Gruppo Tamini, per il progetto dell’Interconnector privato Italia-Montenegro e per i risultati delle attività in concessione in Brasile.
L’EBITDA (Margine Operativo Lordo) del primo trimestre 2020 si attesta a 434,2 milioni di euro, in crescita di 14 milioni di euro rispetto ai 420,2 milioni di euro del primo trimestre 2019, principalmente per un migliore risultato delle Attività Regolate.
L’EBIT (risultato operativo) del periodo, a valle di ammortamenti e svalutazioni pari a 152,2 milioni di euro, si attesta a 282,0 milioni di euro, in aumento di 2,2 milioni di euro rispetto al primo trimestre 2019 (+0,8%).
Gli oneri finanziari netti del periodo, pari a 19,3 milioni di euro, fanno registrare un incremento di 3,4 milioni di euro rispetto ai 15,9 milioni di euro del primo trimestre 2019, dovuto principalmente alla dinamica dell’inflazione e degli oneri finanziari capitalizzati.
Il risultato ante imposte si attesta a 262,7 milioni di euro, rispetto ai 263,9 milioni di euro del corrispondente periodo del 2019 (-0,5%).
Le imposte del periodo sono pari a 76,4 milioni di euro e si riducono rispetto al corrispondente periodo dell’esercizio precedente di 1,5 milioni di euro (-1,9%). Il tax rate si attesta al 29,1% (sostanzialmente in linea con il tax rate del primo trimestre 2019, pari al 29,5%).
L’utile netto di Gruppo del periodo si attesta a 186,6 milioni di euro, in crescita di 0,6 milioni di euro (+0,3%) rispetto ai 186,0 milioni di euro del primo trimestre 2019.
La situazione patrimoniale consolidata al 31 marzo 2020 registra un patrimonio netto di Gruppo pari a 4.329,8 milioni di euro, a fronte dei 4.190,3 milioni di euro al 31 dicembre 2019.
L’indebitamento finanziario netto si attesta a 8.408,5 milioni di euro, rispetto a 8.258,6 milioni di euro al 31 dicembre 2019.
Gli investimenti complessivi realizzati dal Gruppo Terna nel primo trimestre 2020 sono pari a 217,5 milioni di euro, rispetto ai 164,4 milioni di euro del corrispondente periodo dell’esercizio precedente (+32,3%). Tra i principali progetti del periodo si segnalano il riassetto dell’area metropolitana di Napoli, della rete elettrica in alta tensione in Sicilia e nell’Alto Bellunese e gli interventi per la stazione di Garaguso, oltre agli interventi per l’approvvigionamento di dispositivi destinati ad accrescere la sicurezza, l’adeguatezza, la resilienza e la stabilità della rete, nei punti più critici per la gestione dei flussi di energia.
I dipendenti del Gruppo, a fine marzo 2020, sono pari a 4.657, in crescita di 367 unità rispetto al 31 dicembre 2019. Tale incremento è sostanzialmente dovuto all’ingresso di nuove risorse a seguito dell’acquisizione di Brugg Kabel AG, realizzata lo scorso 29 febbraio.
Fatti di rilievo successivi al 31 marzo 2020
Business Development. L’8 aprile 2020 terna ha pubblicato il Piano di Sviluppo 2020: oltre 14 miliardi di euro di investimenti nei prossimi 10 anni per abilitare la transizione energetica e favorire la piena integrazione delle fonti rinnovabili per un sistema sempre più decarbonizzato.
Il 15 aprile 2020 Terna e Snam hanno rinnovato la loro collaborazione su attività coordinate di ricerca, sviluppo e innovazione e sulle possibili convergenze tra sistema elettrico e sistema gas. Le due società intendono continuare a collaborare per individuare, definire e realizzare iniziative comuni, anche condividendo i rispettivi know how e best practice, con l’obiettivo di rafforzare ulteriormente il loro impegno come protagonisti della transizione energetica in atto.
Il 23 aprile 2020 Terna, TenneT e Swissgrid hanno presentato Equigy: una nuova piattaforma basata su tecnologia Blockchain che agevolerà l’inclusione di piccole risorse energetiche distribuite nel processo di bilanciamento della rete elettrica.
Approvato nel mese di aprile 2020 il progetto definitivo relativo al riassetto della rete elettrica in provincia di Lodi e Cremona. Terna prevede la realizzazione di 26 Km di nuove linee interrate e la demolizione di 22 Km di elettrodotti aerei per consentire un complessivo ammodernamento della rete elettrica.
Finanza. Il 30 aprile 2020 Fitch Ratings Ltd. (“Fitch”) ha confermato il rating di lungo termine dell’emittente (IDR) ed il rating del debito senior non garantito di Terna SpA a BBB+, con Outlook stabile. Contestualmente l’agenzia ha confermato anche il rating di breve termine dell’emittente (IDR) a ‘F2’. Il rating della società è ora due notch al di sopra di quello della Repubblica Italiana. La valutazione di Fitch ha confermato la solidità della società, come già avvenuto pochi giorni dopo la presentazione del Piano Strategico 2020-2024.
Innovazione. Il 9 aprile 2020 Terna e il Politecnico di Bari hanno firmato un accordo per la ricerca, lo sviluppo tecnologico e l’innovazione dell’infrastruttura elettrica nazionale. L’accordo prevede l’apertura di un Innovation Hub a Bari, il quarto per Terna nel territorio nazionale, nel quale un team misto di ricercatori universitari ed esperti aziendali lavoreranno fianco a fianco a progetti scientifici di comune interesse.
Il 29 aprile 2020, Terna ha lanciato la Call for Innovation I4G – Innovation For the Grid, con il supporto di Digital Magics, business incubator quotato su AIM Italia di Borsa Italiana, per la prima volta in modalità digitale, rivolta a startup e PMI innovative che propongono soluzioni in grado di contribuire alla digitalizzazione e all’aumento di resilienza della rete elettrica di trasmissione nazionale. Questa nuova Call si focalizza sulla ricerca di soluzioni per valorizzare e migliorare la rete di monitoraggio IoT che Terna sta installando su diversi asset del sistema elettrico nazionale in alta.
Sostenibilità. Il 16 aprile 2020 è stato siglato un protocollo d’intesa tra Terna e la Custodia Generale del Sacro Convento di San Francesco dei Frati Minori Conventuali per realizzare opere di riqualificazione ambientale e perseguire obiettivi di sicurezza, efficienza e sostenibilità energetica del Sacro Convento; con gli interventi programmati il Complesso Monumentale di Assisi diventerà un polo riferimento anche a livello di sostenibilità sia per i residenti che per i pellegrini
Emergenza Covid-19. La salute e l’operatività in sicurezza di tutti i dipendenti sono state da subito una priorità per Terna. Nel rispetto delle linee guida e delle limitazioni stabilite dalle autorità nazionali e regionali in relazione all’emergenza Covid-19, l’azienda ha introdotto una serie di misure con l’obiettivo di garantire, in piena sicurezza, la continuità del servizio elettrico. In particolare:
costituzione di un “Comitato crisi”, presieduto dall’Amministratore Delegato, in contatto costante con la Protezione civile, le autorità, i sindacati e le maggiori aziende del paese;
utilizzo dello smart working al 100% della popolazione aziendale non direttamente operativa, fatte salve alcune strutture aziendali che supportano servizi essenziali o inderogabili esigenze di servizio;
sanificazioni periodiche approfondite nelle sedi e nei cantieri;
copertura assicurativa specifica “Covid-19” a favore di tutti i dipendenti;
rilevazione della temperatura corporea dei lavoratori attraverso thermoscanner prima del loro ingresso nei centri di controllo e di dispacciamento, misure igieniche straordinarie e un nuovo sistema di turnazione e di backup;
sospensione delle trasferte non indispensabili ai fini della continuità operativa e sospensione delle attività di formazione, ad eccezione di quelle più urgenti che si svolgono in modalità di teleconferenza.
Tra le iniziative messe in campo da Terna e dai suoi dipendenti, inoltre, si segnala quella promossa dalle organizzazioni sindacali confederali. I dipendenti di Terna hanno donato volontariamente quasi tremila ore della propria retribuzione per il potenziamento delle strutture di terapia intensiva del Sistema Sanitario Nazionale e per l’acquisto di dispositivi di protezione personale a favore del Dipartimento della Protezione Civile. L’azienda, che ha prontamente aderito all’iniziativa, ha partecipato a sua volta con una donazione pari all’importo raccolto dai lavoratori.
Prevedibile evoluzione della gestione. Terna sarà impegnata nella realizzazione di quanto previsto nel Piano Strategico 2020-2024, che conferma il ruolo guida dell’azienda per una transizione energetica sostenibile, facendo leva su innovazione, competenze e tecnologie distintive a beneficio di tutti gli stakeholder. Il Piano prevede un importante contributo del Gruppo finalizzato all’ulteriore sviluppo e integrazione delle fonti di energia rinnovabili e all’efficienza energetica per un sistema elettrico sempre più decarbonizzato, resiliente, affidabile e sicuro, garantendo i più elevati standard di qualità del servizio e adeguatezza, coerentemente con le linee guida del Pniec e con gli orientamenti a livello comunitario proposti dal Green New Deal.
Con riferimento alle Attività Regolate, tra le principali infrastrutture elettriche in corso di realizzazione figura l’interconnessione con la Francia, la cui entrata in esercizio è prevista nel 2021, nonché l’avvio dei lavori del nuovo progetto SA.CO.I.3 (rafforzamento del collegamento tra Sardegna, Corsica e Penisola Italiana). Inoltre, tra i principali progetti, si segnalano quelli per accrescere la capacità di scambio fra le diverse zone del mercato elettrico italiano (es. elettrodotto Paternò-Pantano-Priolo) e gli interventi di razionalizzazione delle reti elettriche nelle aree metropolitane (ad esempio Napoli e Roma).
In ambito delle Attività Non Regolate, Terna consoliderà il suo ruolo sia nell’area competence based, sviluppando servizi ad alto valore aggiunto per le imprese e cogliendo le opportunità di mercato per i clienti tradizionali e rinnovabili, sia nell’area asset based, dove verranno perseguite opportunità in ambito connectivity e computing basate sulla valorizzazione delle proprie infrastrutture. Inoltre, in tale contesto, nel corso del 2020 si procederà alla piena integrazione di Brugg Cables nella attività del Gruppo.
Per quanto riguarda le Attività all’estero, nel corso dell’anno, le attività saranno focalizzate sulla gestione e manutenzione delle linee entrate in esercizio in Brasile e Uruguay e sulla realizzazione dei progetti esistenti in Perù e Brasile (Quebec). Proseguiranno, inoltre le attività di scouting per l’individuazione di ulteriori opportunità all’estero che potranno essere sviluppate anche in partnership e che saranno selezionate attraverso processi di valutazione che garantiscano un basso profilo di rischio e un limitato assorbimento di capitale.
Infine, si segnala che, in considerazione del fatto che i primi mesi del 2020 sono stati caratterizzati a livello globale dall’emergenza sanitaria legata al COVID-19, con un pesante impatto sui mercati e sull’economia nazionale e mondiale, nell’attuale contesto, in continua evoluzione e comunque caratterizzato da una maggiore incertezza legata ai possibili sviluppi dell’infezione, le prospettive economiche a livello globale rimangono improntate alla debolezza. L’impatto economico dell’emergenza COVID-19 sulle attività del Gruppo Terna è attualmente in fase di determinazione, tuttavia non si attendono impatti diretti significativi dato il profilo strettamente regolato del business.
Indicatori alternativi di performance. Nel presente comunicato vengono utilizzati alcuni “indicatori alternativi di performance” (Ebitda, Tax Rate e lndebitamento Finanziario Netto) non previsti dai principi contabili IAS/IFRS, il cui significato e contenuto sono illustrati qui di seguito in linea con l’orientamento ESMA/2015/1415 pubblicata il 3 dicembre 2015:
– EBITDA (Margine Operativo Lordo): rappresenta un indicatore della performance operativa; è calcolato come “Utile netto dell’esercizio” prima delle “Imposte dell’esercizio”, dei “Proventi/(oneri) finanziari” e degli “Ammortamenti e svalutazioni”.
– Tax Rate: esprime l’incidenza fiscale rispetto al risultato e deriva dal rapporto tra le “Imposte dell’esercizio” e il “Risultato prima delle imposte”.
– Indebitamento Finanziario Netto: rappresenta un indicatore della struttura finanziaria; è determinato quale risultante dei debiti finanziari a breve (“Finanziamenti a breve termine”, “Quote correnti dei finanziamenti a lungo termine” e “Passività finanziarie correnti”) e lungo termine (“Finanziamenti a lungo termine”) e dei relativi strumenti derivati (“Passività finanziarie non correnti”), al netto delle “Disponibilità liquide e mezzi equivalenti”, delle “Attività finanziarie correnti” e delle “Attività finanziarie non correnti” per il valore dei derivati di copertura dei prestiti obbligazionari. Si precisa che l’indebitamento finanziario netto del Gruppo Terna è conforme a quanto previsto dalla Raccomandazione ESMA n. 319 del 2013 relativamente alla definizione della posizione finanziaria netta, dedotte le “Attività finanziarie non correnti”.
RESULTS AS OF 31 MARCH 2020 APPROVED. Revenues at € 567.5 million (€ 537.0 million in 1Q19, +5.7%); EBITDA at € 434.2 million (€ 420.2 million in 1Q19, +3.3%; Group net profit at € 186.6 million (€ 186.0 million in 1Q19, +0.3%); Capex at € 217.5 million (€ 164.4 million in 1Q19, +32.3%); net debt at € 8,408.5 million (€ 8,258.6 million as of 31 December 2019) – Rome, 13 May 2020. The Chief Executive Officer and General Manager Luigi Ferraris has presented the results of the first quarter of 2020, which were examined and approved by the Board of Directors of Terna S.p.A. (“Terna”) at a meeting held on 13 May 2020 and chaired by Catia Bastioli.
«The good results achieved in the first quarter of the year are the outcome of the Group’s constant capex acceleration process, evidence of Terna’s strategic role in the ongoing energy transition in our Country towards full integration of renewable sources. People, innovation, digitization and attention to local communities, with a view to dialogue and listening, continue to be the key pillars of a Strategic Plan that focuses all managerial actions on an increasingly safe, efficient and sustainable electricity grid, at the service of the Country and local communities», said Luigi Ferraris, Terna’s CEO and General Manager.
Summary of 1Q2020 Consolidated results
| € million | Q1 2020 | Q1 2019 | % change |
| Revenues | 567.5 | 537.0 | +5.7% |
| EBITDA (Gross Operating Profit) | 434.2 | 420.2 | +3.3% |
| EBIT (Operating Profit) | 282.0 | 279.8 | +0.8% |
| Group net profit for the period | 186.6 | 186.0 | +0.3% |
| CAPEX | 217.5 | 164.4 | +32.3% |
Revenues of the first quarter of 2020 amounted to € 567.5 million and registered an increase of € 30.5 million (+5.7%) compared to the same period in 2019. This result was mainly attributable to the increase in Regulated Activities revenues, and the contribution of Non Regulated and International Activities, specifically to Tamini Group orders, the private Italy-Montenegro Interconnector project and the results linked to the concessions in Brazil.
EBITDA (Gross Operating Margin) in the first quarter of 2020 stood at € 434.2 million, with an increase of € 14 million compared to € 420.2 million of the first quarter of 2019, mainly due to the improvement in Regulated Activities.
EBIT (Operating Profit) of the period, after amortisation, depreciation and impairment of € 152.2 million, stood at € 282.0 million, with an increase of € 2.2 million compared to the first three months of 2019 (+0.8%).
Net financial expenses of the period, equal to € 19.3 million, increased by € 3.4 million compared to the € 15.9 million of the first quarter of 2019. The increase was mainly due to the inflation seasonality and capitalized financial expenses.
Profit before tax stood at € 262.7 million, compared to € 263.9 million in the same period of 2019 (-0.5%).
Income tax expense of the period amounted to € 76.4 million and decreased, compared to the corresponding period of the previous year, by € 1.5 million (-1.9%). The tax rate stood at 29.1% (substantially in line with the tax rate of 29.5% registered in the first quarter of 2019).
Group net profit for the period was € 186.6 million, up by € 0.6 million (+0.3%) compared to € 186.0 million of the first quarter of 2019.
The consolidated statement of financial position as of 31 March 2020 showed equity attributable to owners of the Parent of € 4.329,8 million, compared to the € 4.190,3 million as of 31 December 2019.
Net debt stood at € 8.408,5 million, compared to the € 8.258,6 million as of 31 December 2019.
Terna Group Capex in the first quarter of 2020 was € 217.5 million, compared to the € 164.4 million of the same period of the previous year (+32.3%). The main projects in the period include: the rationalisation of the – grid in the Naples metropolitan area; the rationalisation in Sicily and in the province of Belluno; the works on Garaguso electricity substation and the installation of devices to increase grid security, adequacy, resilience and stability, e.g. synchronous compensators to manage energy flows in the most critical points -.
At the end of March 2020, the Group’s employees were 4,657, up by 367 compared to 31 December 2019. This increase was mainly linked to Brugg Kabel AG, acquired on 29 February.
Main events after 31 March 2020
Business Development. On 8 April 2020, Terna published the 2020 Development Plan: over € 14 billion of investments for the next decade, enabling the sustainable energy transition and supporting full integration of renewables sources for an increasingly decarbonised system.
On 15 April 2020, Terna and Snam renewed their collaboration on coordinated research, development and innovation activities, and potential convergences between electricity and gas systems. The two companies will continue to collaborate to identify, define and implement initiatives by sharing their expertise and best practices to further strengthen their commitment as leaders of the ongoing energy transition.
On 23 April 2020 Terna, Tennet and Swissgrid launched Equigy: a new blockchain-based platform, enabling the integration of small and distributed consumer-based units into the electricity-balancing process of the grid.
In April 2020. Terna approved the project to rationalise the electricity grid in the provinces of Lodi and Cremona. Terna plans to construct 26 km of new underground lines and demolish 22 km of overhead power lines to support the overall modernisation of the electricity grid.
Finance. On 30 April 2020, Fitch Ratings Ltd. (“Fitch”) affirmed its Long-Term Issuer Default Rating (IDR) and its senior unsecured rating on Terna S.p.A. at BBB+, with a Stable Outlook. At the same time, the Agency – also affirmed Terna S.p.A.’s Short-Term rating of the issuer (IDR) at ‘F2’. The company’s rating is now two notches above that of the Republic of Italy. Fitch’s assessment confirmed the stability of the company, as already affirmed a few days after the presentation of the 2020-2024 Strategic Plan.
Innovation. On 9 April 2020, Terna and the Polytechnic University of Bari signed an agreement for research, technological development and innovation of the Italian national electricity system infrastructure. The agreement calls for the opening of an Innovation Hub in Bari, the fourth Innovation Hub for Terna in Italy, where a combined team of university researchers and company experts will work side by side on scientific projects of common interest.
On 29 April 2020, Terna launched for the first time ever in digital format the Call For Innovation I4G – Innovation For the Grid supported by Digital Magics, a business incubator listed on AIM Italia of the Italian Stock Market. The Call is aimed at startups and innovative SMEs that provide solutions capable of contributing to the digitization and the increase of the Italian transmission grid resilience. This new Call focuses on finding solutions to enhance and improve the IoT monitoring grid that Terna is installing on various assets of the Italian high-voltage electricity system.
Sustainability. On 16 April 2020, Terna and the General Custody of St. Francis’s Sacred Convent of the Order of Friars Minor Conventual of Saint Francis signed a Memorandum of Understanding for the environmental upgrade and to pursue safety, efficiency and energy sustainability targets in the famous Sacred Convent. The works will allow the historical and architectural complex of Assisi to become a point of reference for both residents and pilgrims also in terms of sustainability.
Covid-19 emergency. Employees’ health and safety has been a top priority for Terna. In compliance with the guidelines and limitations established by the government and regional authorities for the Covid-19 emergency, Terna has introduced a series of measures to guarantee continuity of the service in complete safety. More specifically:
Terna set up a “Crisis committee”, chaired by the Chief Executive Officer, in continuous contact with the Civil Protection Department, the authorities, trade unions and Italy’s major companies:
smart working was introduced for 100% of personnel not involved in direct operations, but for some corporate structures providing essential services or unavoidable service requirements;
regular sanitisation of offices and worksites;
specific “Covid-19” insurance coverage for all employees;
the use of thermal scanners to monitor the body temperature of operators before accessing control and dispatching centres. We also introduced extraordinary sanitisation measures, a new work shift system and backup controls;
all business trips not essential for business continuity and all training activities have been suspended, with the exception of urgent training sessions provided remotely via teleconference.
Among the initiatives put in place by Terna and its employees, there is the one promoted by the confederated trade unions. The Group’s employees have donated about 3,000 hours of theirs salaries to improve intensive care units of the Italian’s National Health System and purchase health safety equipment for the Civil Protection. The company immediately agreed and contributed by doubling the money raised by its employees.
Business Outlook
Terna is committed to achieving the targets defined in the 2020-2024 Strategic Plan, which confirms the company’s leading role for a sustainable energy transition, leveraging innovation, skills and distinctive technologies in order to generate value for all stakeholders. The Plan foresees an important contribution by the Group, aimed at the further development and integration of renewable energy sources and overall energy efficiency for an increasingly decarbonised, resilient, reliable and secure electricity system in order to guarantee the highest standards of service quality and adequacy, in line with PNIEC and EU guidelines laid down in the New Green Deal.
Regarding Regulated Activities, the main electricity infrastructure projects under construction include the interconnection with France, expected to come into operation in 2021, the launch of the works on the new SA.CO.I.3 project (strengthening of the connection between Sardinia, Corsica and the Italian mainland). In addition, the main projects include projects made to increase the exchange capacity between the different areas of the Italian electricity market (i.e. Paternò-Pantano-Priolo power lines) and the rationalisation works of the electricity grids in metropolitan areas (i.e. Naples and Rome).
In terms of Non-regulated Activities, Terna will consolidate its competence-based activities, developing high value added services for corporate customers and taking advantage of market opportunities for traditional and renewable customers. Asset-based initiatives will pursue opportunities linked to connectivity and computing to bring value to the Group’s infrastructure, among which the integration of Brugg Cables within the Group, which should be completed in 2020.
For what concerns International Activities, Terna will focus on managing and maintaining the power lines that have entered into operation in Brazil and Uruguay, and carrying out the current projects in Peru and Brazil (Quebec). The Group will also continue scouting potential international opportunities, which may be developed also through partnerships and that will be selected following careful assessment processes to guarantee a low risk profile and a limited capital absorption.
Finally, the current scenario is in a continuous evolution due to the global health emergency caused by the widespread outbreak of Covid-19 in the first months of 2020, which had a significant impact on the markets and on the Italian and global economy. Given the great uncertainty linked to the potential development of the infection, the outlook for the global economy remains weak. The economic impact of the Covid-19 emergency on the Terna Group’s business is currently being assessed. However, we do not expect to see significant direct effects, given the largely regulated nature of our business.
Alternative performance measures
In this release, some “alternative performance measures” (EBITDA, Tax Rate and Net Debt) are used, which are not provided by the IAS/IFRS accounting standards, whose meaning and contents are explained below pursuant to the ESMA/2015/1415 guideline published on 3 December 2015:
– EBITDA (Gross Operating Margin): this is a measure of operating performance; it is calculated as “Net profit for the year” before “Income taxes for the year”, “Financial income/(expense)” and “Amortisation, depreciation and impairment losses”;
– Tax rate: this expresses the proportion of tax with respect to the profit/(loss) and derives from the ratio between “Income taxes for the year” and “Profit/(loss) before taxes”;
– Net Debt: this is a measure of the company’s financial structure; it is determined as the sum of the short-term (“Short-term loans”, “Current portion of long-term loans” and “Current financial liabilities”) and long-term debt (“Long-term loans”) and the related derivative instruments (“Non-current financial liabilities”), net of “Cash and cash equivalents”, “Current financial assets” and “Non-current financial assets” for the value of hedging derivatives on bonds. It should be noted that the net financial debt of the Terna Group is in compliance with the provisions of ESMA Recommendation no. 319 of 2013 regarding the definition of the net financial position, less “Non-current financial assets”.
